记者发现，公里国生观经过此轮降费，华夏、易方达等ETF大厂的宽基ETF办理费率已根本降至0.15%的水平。

本轮地产周期以来，绿围理奇房地产方针阅历从平稳为主到稳中有进的渐进式改变，9月政治局会议止跌回稳的新表态，标志着方针端进一步转向活跃支撑。未来估值运转的潜在空间在明晰了职业底子格式之后，脖显下一个问题是板块的估值运转区间当怎么考虑。

图表：态管我国乡镇人均一、态管二手房住所买卖面积预算材料来历：国家核算局，中金公司研讨部进一步，咱们以为居民收入预期和住所价格预期是推进上述问题不断演绎的两大加快器。但考虑到项目仍需求满意征收安顿计划厚实和资金大平衡、公里国生观或许影响落地发展，公里国生观一起货币化安顿资金应用于购房的转化功率存在不确定性，咱们以为仍需求亲近重视城中村改造后续的落地发展及对实体商场的支撑效果。全国首套和二套房贷首付份额下限也从周期开端前的限购城市25%/35%、绿围理奇非限购城市20%/30%下调至一切城市15%/15%。

►下行后的修正途径没有定式（因为量价演绎的途径各自不同），脖显但上行的催化要素首要是房价信号：脖显从-2倍P/B（或以下）作为起点，后续因实体商场量价水平的演绎途径有差异（有软着陆，也有二次出险的景象），因而地产股的股价无固定途径可循，但驱动买卖区间上行的重要催化节点有二：其一是房价下行的斜率开端出现显着平缓，其二是房价同比转正，阅历来看可别离推进股价上行一个和两个标准差左右（后者对股价的推进力度更大），但二者之间的时滞无定式。图表：态管乡镇新房需求潜在中枢与实践销量材料来历：态管国家核算局，中金公司研讨部图表：全国二手房挂牌量预算状况材料来历：搜房、58、贝壳等房产中介网站，中金公司研讨部图表：中金同质性二手住所成交价格指数材料来历：搜房、58、贝壳等房产中介网站，中金公司研讨部针对前述要害问题，咱们以为较为直接、有用的方针应面向居民收入和房价预期办理，因而财政方针在经济影响和住所收储方面的发力尤为要害，对此咱们假定三种方针景象。

咱们调查我国地产股股价指数能够发现年内前低与2008年四季度及2014年一季度房地产周期底部相若，公里国生观意味着前期现已底子消化曩昔十年以来的累计涨幅。

因为我国本身或许是第一次阅历房地产商场的大周期调整，绿围理奇因而从我国地产股本身的前史进程中可寻的阅历价值或许相对有限。在业内人士看来，脖显增持反映了股东对银行开展前景的决心，有助于提高商场决心、利好估值。

据民生银行公告，态管该行迁就持股5%以上股东改变事项向国家金融监督办理总局报送核准请求。本年6月，公里国生观民生银行董事长高迎欣在出资者沟通会上曾坦言，公里国生观从财政目标来讲，民生银行经过几年的调整，期望在企稳的基础上完成稳步添加，但也面对不小应战，运营收入、净息差等目标承压。

刘永好出手，绿围理奇新期望要举牌民生银行新期望系屡次减持民生银行后，现在要出手举牌，民生银行新一轮本钱博弈敞开。新期望集团看好该行长时间开展，脖显其子公司新期望化工拟经过二级商场增持该行股份，增持方法为会集竞价买卖和大宗买卖。